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存准率上调致大宗商品市场降温

发布时间:2019-09-13 10:41:18

存准率上调致大宗商品市场降温

今年截至目前,央行已经第四次上调人民币存款准备金率,两次上调人民币存贷款基准利率,货币由宽松向紧缩的转向愈加明显。央行频繁收回流动性,主要是未来应对当前高企的通胀水平。

国内大宗商品期货交易受到周日货币紧缩政策的影响,其中棉花和天然橡胶期货跌幅最为明显,周一在郑州和上海期货交易所开盘时的降幅均超过2%。

上海期货交易所交易最活跃的九月天然橡胶期货合约跌2.1%,至每吨人民币34,870元;郑州期货交易所货基准九月棉花期货合约跌2.2%,至每吨人民币27,810元。

中国三大期货交易所的其他大宗商品合约则小幅下跌,跌幅不到1%,因央行上调准备金率的消息已经基本上在价格中得到反映,且受通货膨胀上升影响,这些合约自上周开始已经走低。

而从前三个月公布的CPI数据来看,我国的通胀形势严峻,以及存款余额处于高位,以及较为稳健的经济增速,提供了央行较为集中的流动性收紧动作的推出。频繁的加息动作,无论是对我国的经济增速,还是大宗商品价格的上涨形势都将起到降温的作用。

存款准备金率以及存贷款基准利率的上调,使得流动性的释放减速,企业从银行的融资成本和融资难度增加,以大宗商品为原材料的企业对大宗商品需求降温,从而对大宗商品价格的上涨形势形成一定抑制。另一方面,企业融资成本的增加,流动性逐渐紧缩,也使得市场对经济降温的预期逐渐形成,对整体资本市场都将构成形成降温作用。

基于目前高企的通胀,以及仍然较为充裕的流动性状况,央行未来上调存款准备金率和上调存贷款基准利率的动作仍将继续,也将进一步对大宗商品价格的上涨形成一定压制。


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